中國銀行債市增至150萬億
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圖為渣打銀行策略師劉潔、董事總經理馮思果及策略主管凌嘉敏(左至右)。
中國向境外機構投資者進一步開放內地銀行間債券市場,渣打香港人民幣應用策略主管凌嘉敏表示,該行正就此與內地監管機構商討有關細節,料未來2周可釐清細節。此外,高級利率策略師劉潔預期,2020年內地銀行間債市規模將較現時大增逾2倍至最多150萬億元(人民幣,下同),外資持有內地債的總額則可望急升逾8倍至多達7萬億元。
劉潔指出,追蹤債券指數的機構投資者為內地銀行間債市的巨大潛在投資者,倘她們將內地債納入其投資組合,估計其可供投資內地債的金額至少1萬億元。目前內地債市規模達48萬億元,全球位列第三大債市,她預計2020年底內地債市規模將激增到100至150萬億元,外資持內地債涉及金額將增達4至7萬億元,去年11月則為7630億元。她指,現時外資持內地債的佔比僅1.6%,相比在特別提款權下其他貨幣介乎10%至60%的持債比例,內地債的外資持債比例有很大的提升空間。
早前人行宣布,允許更多符合條件的境外機構投資者參與投資內地銀行間債市,取消額度限制,簡化管理流程。凌嘉敏稱,新安排較具彈性,但相關細節仍有待釐清,例如在離岸或在岸市場兌換人幣、是否沒鎖死期限及匯款限制,渣打正與內地監管當局商討細節問題,料兩周內有定案。
董事總經理大中華及日本銷售和交易金融市場馮思果指,雖然人幣匯率波動,減低境外投資者對內地債的興趣,但見境外資金重回內地銀行債市,認為日本及歐洲實施負利率,以及內地貨幣政策漸趨透明及穩定,均有利內地債市。他相信未來中國也會開放債券期貨市場予境外投資者。